Guerra nel 2025: è abbastanza ucraina per ostilità, pensioni e pagamenti sociali

L'economia dell'Ucraina, sebbene esausta a causa di blackout, aumenta il costo dell'energia, gli attacchi regolari della Federazione russa e l'aumento delle spese e delle complicanze della logistica, mostra ancora una crescita. Il Ministero dell'economia ha riferito che nel gennaio 2025 l'economia ucraina è cresciuta dell'1,5%.

I driver di crescita rimangono l'industria delle costruzioni, l'industria della lavorazione, nonché il commercio interno, afferma il primo vice ministro dell'economia dell'Ucraina Oleksiy Sobolov. Secondo lui, il rallentamento della crescita economica di gennaio è dovuto alla diminuzione dell'attività degli esportatori. Ma il finanziamento di bilancio elevato ha compensato un calo temporaneo delle esportazioni di merci.

I fattori chiave della crescita sono stati: riparazione di infrastrutture critiche danneggiate, ricostruzione di capitale e riparazione di strade nelle aree di emergenza, costruzione di abitazioni. Le principali previsioni del Ministero della crescita economica quest'anno - PIL al 2,7%. Ciò è soggetto alla continuazione della lotta per tutto il 2025. Tuttavia, un mese fa, il capo del ministero Yulia Sviridenko a Davos ha dichiarato che la fase attiva della guerra era prevista nel 2025.

Alcuni esperti economici, le previsioni di attenzione, hanno pubblicato la stessa opinione alla fine del 2024. Tuttavia, negli ultimi tempi ci sono stati molti eventi che hanno costretto molti economisti ed esperti settoriali a esaminare le proprie previsioni e le loro speranze per la così rapida pace. Focus ha esplorato come l'Ucraina vivrà se la guerra con la Federazione Russa dura tutto l'anno - ci sono soldi? Secondo gli esperti, attualmente ci sono due scenari principali.

Il primo è la continuazione della guerra per tutto il 2025. Il secondo sono i negoziati e una sosta di ostilità fino al settembre 2025. "Non ci aspettiamo che l'accordo in qualsiasi formato sarà raggiunto nel prossimo futuro. A nostro avviso, per la maggior parte dell'anno, l'economia ucraina funzionerà in quelle condizioni di sicurezza che si sono verificate oggi", Vitaliy Vavryshchuk, capo del capo del Dipartimento di ricerca macroeconomica, hanno affermato i gruppi di terapia intensiva.

"Non vedo i prerequisiti per il completamento o la cessazione di ostilità", Dmitry Boyarchuk, direttore esecutivo del caso Ucraina, ha risposto alla questione della scadenza per la fine della guerra in Ucraina. Lo scenario più probabile: la guerra può continuare in forme diverse e con intensità diversa. Pertanto, è troppo presto per contare in una certa data del suo completamento.

E secondo gli analisti finanziari, un membro della Società ucraina degli analisti finanziari Andriy Shevchyshyn, c'è ancora un'alta probabilità di completamento della fase attiva nel 2025. I prerequisiti per questo sono - in particolare, si trovano nella situazione economica della Federazione Russa, che si sta deteriorando e, pertanto, dice l'esperto, il Cremlino è potenzialmente pronto a partecipare alla traccia di negoziazione.

"Se la guerra dura tutto l'anno, l'Ucraina avrà bisogno di una mobilitazione e se non usciamo per una pista negoziativa, dovremo realizzare un coinvolgimento più rigoroso delle persone nell'esercito, cambiare le regole della mobilitazione e tutto ciò porta alla rimozione dall'economia della parte delle persone che ora lavorano ora. Il bilancio statale e la perdita del settore reale dell'economia, un calo significativo della quantità di entrate fiscali ", afferma Andriy Shevchyshyn.

A suo avviso, lo scenario di base è il completamento della fase attiva o il congelamento nella prima metà del 2025, e poi - lunghi negoziati nella prima metà di quest'anno. "Le proiezioni sono una cosa difficile, e anche nei momenti più stabili sono spesso incerte. Il fatto che alla fine dello scorso anno, molti economisti erano inclini a pensare al completamento della fase attiva della guerra a metà del 2025, era Abbastanza chiaro sulla base di eventi militari e programmi politici.

Uno scenario probabile può cambiare le sue fasi e persino la prognosi più realistica può essere rivista a seconda di nuove circostanze, in particolare sullo sfondo degli eventi che vediamo ora ", sale il responsabile della gestione della contabilità di gestione e dell'analisi aziendale di OTP Bank Bank Inna protear. E aggiunge: lo scenario più probabile: la guerra può continuare in forme diverse e con intensità diversa.

Pertanto, è troppo presto per contare in una certa data del suo completamento. Le prospettive di ricevere assistenza da parte dei partner internazionali nel 2025 sembrano ottimisti, afferma INNA Protear. Secondo lei, l'Ucraina ha già raggiunto un accordo su una notevole quantità di finanziamenti, aspettandosi di raccogliere più di $ 38 miliardi per coprire le spese non militari critiche.

Le principali fonti di questi fondi sono la straordinaria accelerazione delle entrate per l'Ucraina (ERA) dai paesi G7, nonché il programma UE - Ucraina. È stato anche confermato il finanziamento del FMI, che ha aumentato la tranche per l'Ucraina da $ 1,8 miliardi a $ 2,7 miliardi l'anno prossimo.

"La cooperazione con altre istituzioni finanziarie internazionali, compresa la Banca mondiale, continua, che consentirà di attuare progetti importanti, in particolare nel settore energetico e nel ripristino delle infrastrutture", ha affermato Inna Protar. Dal positivo: l'Ucraina deve ricevere assistenza per 38 miliardi di dollari e la nuova amministrazione americana non influirà su questo processo che i rischi di ricevere fondi in Ucraina sono minimi, afferma Dmitry Boyarchuk.

"Riceveremo 12,5 miliardi di euro dalla struttura ucraina e $ 21,9 miliardi in ERA. E ha aggiunto: se gli Stati Uniti forniranno armi d'aria, saremo in grado di mantenere la sua resistenza per un altro anno. Pertanto, le questioni finanziarie per l'Ucraina quest'anno sono chiuse e i fondi sono garantiti e non dipendono in alcun modo dalle decisioni della nuova amministrazione negli Stati Uniti.

Ciò significa che le pensioni, i pagamenti di bilancio e i sussidi saranno forniti con le entrate finanziarie dei paesi dei donatori. Ma per il 2026 i rischi stanno già emergendo, afferma Andriy Shevchyshyn. "Ci sono tali rischi per il 2026. Perché parte ci saranno ancora proventi dai fondi congelati della Federazione Russa, ma per altri programmi-non c'è un accordo su di essi. E più si avvicinerà di 26 anni, più difficile lo farà essere.

In generale, gli esperti sono convinti che l'economia dell'Ucraina abbia già mostrato stabilità nelle condizioni di guerra, ma un altro anno di guerra può portare difficoltà per le finanze commerciali e pubbliche. "L'economia ucraina ha già mostrato una grande resilienza, ma un altro anno di guerra richiede un adattamento costante.

La prontezza per il conflitto prolungato è limitata a causa dell'alta dipendenza dall'assistenza esterna, una riduzione della produzione interna e dei problemi di infrastrutture. Rischi che affronteranno il potere e Gli affari in caso di lunga guerra, includono: ulteriore crescita del debito pubblico, ad alta inflazione, deficit di bilancio e riducendo il numero di posti di lavoro riducendo la produttività.

Le imprese saranno difficili da garantire la stabilità a causa di un aumento dei costi, delle forniture e delle minacce alla sicurezza e delle autorità per fornire finanziamenti sufficienti per i programmi di difesa e sociale ", ha affermato Inna Provar in un commento sul focus. Nelle previsioni al tasso di cambio nel 2025, gli esperti di solito indicano una graduale svalutazione a circa 45,5 UAH per dollaro.

Come ha scritto in precedenza, Raiffeisen Bank prevede che alla fine del 2025 il dollaro sarà di 45,5 UAH, ma il tasso medio annuo nel 2025 - 43,3 UAH. L'OTP della banca parla anche di moderata svalutazione - 10% durante l'anno. Secondo lo scenario ICU di base, il tasso di svalutazione dell'hryvnia nel 2025 non supererà il 10%. Gli analisti attualmente indicano che finora non ci saranno fluttuazioni valutarie significative.

Secondo la terapia intensiva, la NBU ha permesso all'hryvnia di indebolirsi solo dello 0,4%la scorsa settimana, sebbene sia stato costretto ad aumentare l'intervento a metà sopra il volume settimanale medio per l'intera guerra russo-ucraina. "Il deficit di valuta nel mercato interbanca è aumentato di quasi tre volte la scorsa settimana - da $ 94 milioni a $ 250 milioni. Allo stesso tempo, un acquisto netto nel segmento di vendita al dettaglio è diminuito del 28% a $ 178 milioni.

Pertanto, il totale Il deficit di valuta sul mercato è aumentato di quattro giorni lavorativi (comparabili. Simile alla settimana precedente) a $ 428 milioni Il deficit ha portato ad un aumento degli interventi della NBU del 47% a $ 670 milioni ", ha affermato l'ICU. Gli analisti ritengono che se il deficit di mercato è mantenuto a un livello vicino alla scorsa settimana, la NBU sarà in grado di mantenere il tasso di cambio di Hryvnia non lontano da 42 UAH/USD.

senza molte modifiche nel volume degli interventi. Tuttavia, in futuro, nel corso del 2025, l'Hryvnia attende ancora la svalutazione, che sarà influenzata dalla situazione con possibili negoziati pacifici, il programma di potere sul fronte e il volume del deficit di bilancio e la ricezione tempestiva del dichiarati volumi di assistenza internazionale e il volume di produzione ed esportazione. "Entro la fine dell'anno, usciamo per un tasso di oltre 45 UAH per dollaro.