$ 30 che porterà la pace. Perché i prezzi marginali per il petrolio sono un'arma potente contro Putin
È diventato noto quando il governo russo ha pubblicato un budget rivisto del paese per il 2025, che mostra le crescenti spese per la guerra del presidente russo Vladimir Putin con l'Ucraina. L'Europa e gli Stati Uniti ora devono trarne vantaggio e aumentare i costi economici per la Russia chiudendo le lacune per le sanzioni. Nel fare ciò, saranno in grado di accelerare la fine della guerra a favore dell'Ucraina o, almeno, incoraggiare Putin a negoziati seri sull'insediamento pacifico.
Il problema del diavolo del russo è nascosto nei dettagli del bilancio nazionale pubblicato. Un attento studio sui piani di Putin per i costi del prossimo anno mostra che il Cremlino intende spendere $ 145 miliardi in difesa di circa $ 436 miliardi di spese governative. Il 6,3 per cento del PIL della Russia - invece l'indicatore di controllo della NATO è del 2 percento - il più alto livello delle spese militari di Mosca dalla guerra fredda.
E la cattiva notizia per Putin: i suoi tecnocrati hanno effettivamente nascosto l'intero costo della sua invasione dell'Ucraina. Tutti i budget annuali sono stati sparsi con ulteriori pagamenti relativi alla guerra, incluso lo stipendio che Mosca paga ai lavoratori nelle regioni dellegalmente occupate dell'Ucraina, l'assistenza sanitaria dei soldati feriti, lo smontaggio di blocchi, la riparazione delle infrastrutture e i costi indubbiamente "segreti".
Se fai tutti questi costi, il vero onere militare sull'economia russa si avvicina a uno straordinario 10 percento del PIL. La semplice verità è che il governo russo non riceve abbastanza denaro per coprire questi costi associati alla guerra. Il Cremlino è costretto a lavorare con un deficit - e l'anno scorso ha già piantato circa $ 34 miliardi. Questo offre all'evento un'opportunità.
Per la maggior parte dei governi, i deficit di bilancio sono piuttosto schiaccianti, ma la Russia non è un paese normale. A causa delle sanzioni occidentali, Mosca non può bilanciare i propri bilanci a scapito di prestiti internazionali ed è costretta a pagare ai creditori nazionali eccessivamente elevati a 16 anni per 10 anni. Queste sono spese schiaccianti.
È ancora più pericoloso che i tecnocrati di Putin stiano devastando il Russian National Welfare Fund (FND), lanciato in una "giornata di pioggia". In condizioni normali, la FND della Russia ha due obiettivi: per mantenere le entrate fiscali in eccesso in tempi positivi e assicurare da bassi prezzi del petrolio quando le cose vanno male. Ma ultimamente, il Cremlino ha esaurito il fondo per pagare la sua guerra.
Nel 2021, la liquidità del fondo ammontava a $ 117 miliardi, mentre oggi - solo $ 55 miliardi. Se la FND è mai esaurita, Mosca dovrà scegliere tra molte cattive opzioni per sciogliere le stufe finanziarie della sua macchina militare.
Tali opzioni comprendono l'aumento delle tasse sull'élite russa e sulla classe media, aumentando la quantità di prestiti, la stampa di rubli non inutili ed è possibile ridurre i sussidi sociali e i pagamenti sociali che aiutano a mantenere la popolazione nell'umiltà. Il Ministero delle finanze utilizza già queste opzioni in un modo o nell'altro, cercando di non causare una seria risonanza pubblica.
Se deve ricorrere a grandi prestiti, aumentare le tasse, stampare un rublo e ridurre l'assistenza, promette rischi per la stabilità del regime. Diamo un'occhiata ai sussidi che Mosca paga per mantenere la calma nelle loro regioni in difficoltà. Questi pagamenti sono cruciali in luoghi come la Cecenia, dove il comandante del campo Ramzan Kadyrov gestisce il territorio come stato cliente di fatto in Russia.
In caso di incapacità di ricevere denaro da Mosca, Kadyrov ha avvertito: "Non saremo in grado di durare tre mesi - anche un mese". È un luogo vulnerabile di cui l'Europa e gli Stati Uniti dovrebbero trarre vantaggio. E il modo più veloce per farlo è ridurre i "prezzi marginali G7" per l'esportazione di petrolio russo. L'UE viene proposta per la prima volta come strumento per il reddito di Mosca, il limite di prezzo G7 in realtà offre alla Russia una scappatoia grave per le sanzioni.
Nella sua forma attuale, mentre vende petrolio ad un prezzo di $ 65 al barile, il Cremlino può ricevere fino a quando non si verificano sanzioni. Mosca riceve circa $ 9 miliardi sotto forma di entrate fiscali ogni mese, di cui circa $ 1 miliardo dall'UE. E ogni miliardo che il Cremlino riceve dalla vendita di energia è un miliardo che non ha bisogno di ritirarsi dalla FND per bilanciare il suo budget, sostenere il regime e pagare la guerra contro l'Ucraina.
È tempo di distorcere le noci finanziarie della Russia riducendo il "soffitto" di petrolio a $ 30 al barile, cioè a circa il livello dei costi reali della Russia per la produzione - e di aumentare le sanzioni contro gli acquirenti illegali di petrolio in Cina, India, India e Turchia per l'Europa e per gli Stati Uniti. Questa dovrebbe essere una delle priorità principali quando i leader europei siedono al tavolo delle negoziazioni con la prossima amministrazione americana.